《投资者网》向劲静\n 修改 胡珊\n 持续融资、持续烧钱、持续亏本，这已成为上海君实生物医药科技股份有限公司（下称“君实生物”，688180.SH）的标
《投资者网》向劲静\n 修改 胡珊\n 持续融资、持续烧钱、持续亏本，这已成为上海君实生物医药科技股份有限公司（下称“君实生物”，688180.SH）的标签。\n 君实生物自2012年建立至今，商场对其进行的魂灵拷问从头到尾未变：究竟什么时候才开端实在完结盈余？但是，比年亏本，“拷问”十年，仍旧无果。\n 此前，君实生物发布2022年三季报，意料之中的一份亏本财报。而关于公司的魂灵拷问，再多一个：正在研制的新冠口服液未来怎么？\n 前三季亏本16亿有何解说？\n 毫无悬念，君实生物2022年前三季度仍旧亏本。\n 数据显现，君实生物前三季度营收约12亿元，同比下降55%；归母净利润亏本约16亿元，同比下降307%。单看第三季度，公司营收2.72亿元，同比削减55%；归母净利润亏本6.8亿元，同比下降约70%。\n 成绩不可，股价更是堕入低迷。君实生物2020年在科创板上市当日，其开盘大涨近290%，最高价到达220.4元/股，足见其时的受欢迎程度。可到本年11月24日收盘65.30元/股，相较于2022年最高价131.42元/股，跌幅超40%。\n 针对亏本状况，公司在三季报中没有什么解说，而是着重亮点——报告期经营收入首要来自于特瑞普利单抗注射液（商品名：拓益®，产品代号：JS001）国内商场商业化带来的销售收入。2022年第三季度，拓益®的销售收入人民币2.18亿元，占君实生物第三季度营收的80.15%，成为公司的成绩“担任”。\n 详细来看，本年前三季度拓益®销售额为5亿元。其间，本年第一季度销售额为1.1亿元，第二季度销售额为1.88亿元。\n 但是，君实生物的拓益®被商场称为“起了个大早，干了个晚集”。现在的PD-1（单抗药物特瑞普利单抗）赛道很是拥堵，国内已获批上市14款PD-1/PD-L1单抗、1款PD-1×CTLA-4双抗。其间PD-1单抗10款（8款国产，2款进口）、PD-L1单抗4款（2款国产，2款进口）、PD-1×CTLA-4双抗1款（康方）。\n 再看拓益®这些年的体现，2019年至2021年，其销售额分别为7.7亿元、10亿元和4.12亿元。2021年销量之所以下降很快，是因为该产品进入医保目录。到本年年底估计会有6款PD-1/PD-L1类生物药参加医保商洽，彼时国内PD-1商场空间将进一步受到影响。\n 商业化才能能否令人满足？\n 有投资者在同花顺互动渠道向君实生物董事长发问：“贵司一向在以药物管线多骄傲，但是商业化才能确实无法让投资者满足，VV116（国产新冠口服药）这么好的商业化条件，贵司为何不集中精力去完结呢？假如倾尽全力了，请把工作发展揭露，少讲故事多干点正经事儿吧！”\n “公司业务部门会尽全力推动VV116的研制发展并积极探索下一阶段国内外的商业化可能性。” 君实生物仅仅如此答复。 \n\n\n 确实，君实生物一向以其药物研制状况而骄傲。可随着专利连续到期以及生物类似物的呈现，以TNF-α、VEGF、PCSK9等为靶点的单抗都早已堕入“红海”竞赛。商场关怀的是，扎堆“红海”研制的含义安在？换言之，这么多年，公司在研制上还持续不断地烧钱，终究换来的仍旧是终年亏本。这样的局势何时才到头？ \n\n 自2015年8月君实生物在新三板挂牌以来，期间公司经历过三次IPO及屡次定增。据不完全统计，公司累计股权融资金额约118亿元。\n 尽管如此，君实生物的资金并不宽余。2022年三季度末，君实生物账面货币资金30.65亿元，有息负债包含短期告贷4.48亿元、一年内到期的非活动负债8189万元、长期告贷7.76亿元，算计13.06亿元。算下来，公司手里的净现金只要17.59亿元。\n 假如不减缓烧钱速度，恐怕17.59亿元难以为继，只要持续融资。实际上，11月3日，君实生物发布非揭露发行股票预案，拟定增征集资金总额不超越39.69亿元，用于创新药研制项目、上海君实生物科技总部及研制基地项目。\n 新冠口服液的远景可好？\n 君实生物当时最受商场重视的还有，公司的新冠口服液发展怎么？未来的远景怎么？\n 君实是国内最早布局相关范畴的企业之一。而这款VV116（JT001）是一款新式口服核苷类抗SARS-CoV-2药物，由君实生物和姑苏旺山旺水生物医药有限公司一起合作开发。\n 那当时该产品的发展怎么？君实生物在2022年三季报成绩阐明会上称，到现在，公司在口服核苷类抗SARE-CoV-2药物VV116（JT001）已完结的临床前研讨、一期临床研讨、在中国奥密克戎感染者中首个敞开、前瞻性行列研讨和头仇人奈玛特韦片/利托那韦平的注册III期临床研讨中均看到了其杰出的安全性和有效性。\n “VV116已于国内完结一项III期研讨，正处于多项世界多中心的III期临床研讨阶段。2022年10月，VV116新增一项在轻中度COVID-19患者中点评其安全性和有效性的多中心、双盲、随机、安慰剂对照的III临床研讨（NCT05582629），该研讨针对奥密克戎毒株特性，归入的轻中度COVID-19患者可伴或不伴高风险要素，掩盖人群更广。”\n 引人注意的是，现在国内研制新冠口服液的上市公司，除了君实生物之外，还有实在生物、开辟药业、科兴制药、歌礼制药、广生堂均有新冠口服药进入临床试验阶段。面临如此多的竞赛对手，君实生物胜算几许？\n 何况，现在的病毒也在变异中，新冠口服液是在与时刻赛跑，未来又有多少人能为新冠口服液买单？现在这一切，都还有待调查。（思想财经出品）■\t\t\t\t\n\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任修改：马婕